券商上市对目前券商板块的影响分析

今年5月，中美经济对话中，中国明确表示将在今年下半年对美开放证券行业，外资券商已在门口虎视眈眈，培植本土有实力的券商已经迫在眉睫。因此在今明两年实现本土有实力的券商的上市将是管理层的重点之中，中国证券市场上券商前无古人后无来者的上市热潮即将开演，其中东方证券和光大证券已进入上市辅导期，本文将分析券商上市对目前券商板块的影响： 对已上市券商的影响分析：目前已上市的券商有600030 600686 000562 600837等，而其中的龙头600030最近格外引人注目，一是最近市场表现良好，二是其公开增发吸引高达286家机构参与，其中还有一个亮点是众多的券商参与。因此本人认为在券商股上市高潮之前，将会大大提高券商的估值水平，主要是提高600030的估值水平来带动其它券商股，从目前来看600030的估值水平在整个金融绩优股中是比较低的，本人认为600030的估值水平应与金融股中的中国平安和中国人寿相当，很多朋友可能会认为牛市的持续性有问题，但若发生这种情况后者的收益能力也将大大下降，目前来看后者通过增加保费收入来提高收益的程度也相当有限，从其半年报中就可以看出来，基主要的收益也是受益于本轮牛市，从长远来看证券和保险市场也同样是一样高速增长的，所以两者之间的发展趋势是一致的，其估值应有可比性。此外做为股市中研究和引导的先锋，券商也会在大规模上市之前提高本身的估值水平，所以无论是从自身的潜质还是外部的环境来看，已上市券商都将大有发展潜力，而其中的优质股则更有优势。对参股券商股（可合并报表）的影响分析：目前这些股主要有600881 600739 000623等，其中 600881由于东北证券的上市得到市场的热烈追捧，其股价在东北证券上市前已得到充分体现，目前市场估值已没有优势（其实也就是估值比较高了），而600739和000623参股广发证券，由于广发证券由于内幕交易问题目前为止借壳还没有被批准，因此其股价被严重低估，但广发证券做为国内一流的证券公司，不会因为个人原因的内幕交易问题（目前来看还只是定位于个人问题）而影响其最终上市结果，主要损失的还是时间成本，广发上不上市都不影响这两个公司的收益，另外以600030为代表的券商股的估值提高则更显示出这两个股的低估值优势。对券商概念股（不能可合并报表）的影响分析，目前这个板块股票众多，鱼龙混杂，因此必须理性地加以分析，本人认为第一是每股含量要多，二是参股券商公司的质地要好。如有朋友让我谈谈对000850的看法，其含有000562 3510W，市值：12亿。国泰君安和广东证券各为9530和5000W，以30倍PE计，市值分别为40和55亿，总概念市值为107亿，合每股17元，主业半年报0.06，目前市场价为18.04元，也是算概念股中的正常水平，每股含量按上述办法进行评价，而且不同的质地的的券商，其PE也应是不同的，小券商本人认为给20倍就不错了，而优质的券商，如国泰君安和广东证券则应高些，质地好的券商将在未来的市场发展中将更有优势，上市日期也一样有优势。对于那些概念市值远远低于目前股价的概念股，如上海九百等，若是冲着其的券商概念，本人认为应避而远之，即使也可能在其它相同概念股的带领下短期有所表现，但可以肯定的是表现不会超过目前估值合理的品种。另外由于券商概念股（不能可合并报表）只能等分红或上市解禁后通过出售股本来得到收益，收益的稳定性和持续性不好，与可合并报表的公司相比劣势明显，估值应更低才比较合理。通过以上分析，本人认为下半年到明年，券商及参股券商股将会有一个良好的市场表现，会成为市场的热点之一，而其中的估值优势品种将更会是热中之热。