招商银行（600036）是否并购招商证券？

一、招商银行(600036)公司治理交流面面俱到（摘自证券交易构件中公司报道）　　招商银行本周一开展公司治理网上交流活动，公司董事长秦晓、首席执行官马蔚华、监事会主席史纪良在线回答了中小股民的相关问题。交流中涉及上市公司治理方面的问题，几位高管一一做了解释，除此之外，还有更多其他方面的问题，也让高管们“漏出”不少信息。　　在关于上市公司治理方面，股民提出了各种各样问题，管理层回答非常积极。当有股民指出最近招行管理层发生了一些变动，并询问对招行经营的影响时，马蔚华透露，招商银行现在的人员流动情况“大约在每年7%”，并认为这属于一个正常的可以接受的范围。同时他指出，目前金融业处于一个充分竞争的态势，人员的流动包括高管人员的流动，是一个普遍的问题。其原因一是薪酬，有些机构用高薪挖人；一是职务，有些机构提供更高的职位。　　招商银行和各大股东之间的关系是股民关心的一个焦点。不断有股民询问招商银行和招商局、招商证券之间整合的可能性。对此，董事长秦晓澄清说：“招商局目前是招商银行的第一大股东，是招商证券的控股股东，招商银行的发展战略不是通过整合这两家企业打造一个全方位的金融平台，而是经过两方面：第一，鼓励和推动这两家企业进行业务合作；第二，在监管部门逐步放松分业管理过程中鼓励和推动他们开展综合经营。”那么会不会实施银行间的并购呢？几位高管明确表示招商银行目前还没有兼并其他银行的具体考虑。　　在经营方面，有股民问到招商银行综合化经营的步伐。马蔚华透露，招商银行已经在香港设有全资投行———招银国际，并且招商银行收购招商基金的事宜已经进入审批阶段，金融租赁公司设立的申请也已经交给监管当局。　　另一个受人关注的话题是招商银行的布点。马蔚华说，招商银行确实在加快网点建设，但是由于网点建设需要监管当局的指标批准而受到限制。就网点布局而言，近期依然主要是加大沿海地区和经济发达的中心城市，其中也包括沿海地区的中小城市，主要是进一步密集已有的网络。并且他强调，在努力发展物理网点的同时，将会充分发挥网上银行和电话银行作用。同时，还要扩大代理行的范围，尽量满足客户的需求。　　不少股民担心股市过热引起的“存款搬家”对招商银行会造成不良影响。马蔚华坦言，在资本市场好的情况下，储蓄分流转向资本市场，这是一个必然的，也是正常的现象。但他同时指出，储蓄存款下降的同时，同业存款也会大幅度增长。招商银行现在通过多种业务来增加收入，特别是中间业务的发展在资本市场火爆的时候，有巨大的空间。招商银行正在通过战略转型改变利润来源单纯依靠利差的倾向，我们会利用资本市场发展的机会加快中间业务的发展，提高中间业务收入的比重。在过去三年，招商银行中间收入平均增长超过了50％。二、从招商证券网站上查到的招商证券公司基本情况招商证券股份有限公司前身是1991年7月创立的招商银行证券业务部，经过十余年的创业发展，公司的资本实力已列行业前三甲，目前公司注册资本32.27亿元，员工总人数1200人，目前在全国25个城市开设了52家营业部和2家证券服务部。业务范围包括为投资者提供证券代理买卖、证券发行与承销、收购兼并、资产重组、财务顾问、资产管理、投资咨询等证券投、融资全方位服务，是我国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上交易和资产管理业务资格的券商，2004年12月，公司率先在业内获得创新试点券商资格。公司以“敦行致远”为核心价值观，以风险控制为前提，扎实建好技术支持平台和业务开发平台，力争通过卓有成效的服务创新、产品创新、技术创新，推动中国证券市场的进步。创业十余年，公司坚持合规、守法经营，构建稳健的业务组合，促使公司长期健康、稳定持续的发展，树立起了“规范经营、创新发展、高速成长”的市场形象。公司拥有全面的证券投、融资服务能力。投资银行在港口、交通运输、生物医药、房地产领域具有明显的竞争优势，经纪业务以技术领先的电子化交易为特色，市场占有率稳步增长，“基金宝”、“现金牛”等集合资产管理产品创新，奠定了券商资产管理业务的领先地位；研发业务以量化研究为基础，在港口、交通运输、基建、能源、地产、生物医药等领域处于领先水平，综合实力名列同业前茅。公司拥有技术领先、安全高效的证券交易平台。公司现有柜台委托、电话委托、网上交易、移动证券等全方位覆盖的交易手段，在业内率先实现了“全国通买通卖”、“24小时委托”等功能，推动了市场的发展。2004年，公司完成了客户资产独立存管系统建设，推出了国内第一个全国范围的大集中交易系统，实现了券商交易、清算、财务管理、中心数据库和风险控制五大系统的集中，为客户打造了更加安全、高效的证券交易平台。招商证券拥有完善的客户服务渠道。公司先后推出了牛网、牛卡、E号通等基于现代通讯技术的客户服务渠道，在国内25个大中城市设有52家营业部和2家证券服务部，在京、沪、深等地设有直销中心，与国有四大商业银行和30多家地方商业银行开展了银证合作。2005年，公司收购了招商证券（香港）有限公司，成为首家经主管机关批准设立海外分支机构的券商，搭建起了国际化发展的平台。招商证券以客户需求为导向，按私人客户、机构客户、理财客户的不同服务需求重构客户服务体系，客户服务的专业化、个性化优势更加突出。 展望未来，公司正牢牢把握中国证券市场变革的趋势，将招商证券建设成为品牌领先、能力突出、业绩优良的证券经营机构，成为中国证券行业的民族精品。持有招行股票的十一大理由（转自网络）一、人民币长期升值。二、中国经济高速成长必然催生金融业发展，发达的金融业是中国经济高速发展之必须。三、业绩优秀。公司预告07年中期业绩同比增100%以上，大多数机构预测07年每股收益达0.85元，这还是保守的预测。如果2008—2010年平均增长率是60%，那么三年后的每股收益是：0.85×1.6×1.6×1.6=3.48，按市盈率60倍计算，股价可达3.48×60=208.80元，而现在股价才33元，持股三年就有可能取得这样的收益，能说该股不值得永久珍藏吧？四、所得税率下降，银行是最大受惠者。2008年所得税率从所得税由33%降为25%，对于盈利越多的行业受惠最大。06年税前利润总额140.88亿，扣缴所得税32.90亿后净利润71.08亿。五、银行混业经营政策的先行者。招行即收购招商基金、成立招银金融租赁公司已获批，还有收购招商证券的预期。六、跨国经营将起步。正在筹建纽约分行。七、金融业进一步对外开放后，招行是外资银行潜在的收购目标。因为大股东持股仅12.1%。八、公司全资子公司招银国际金融有限公司获增资2亿元，在香港开展投行业务。九、备战股指期货必备。招行在沪深300指数中权重大。十、基金重仓，新基金建仓首选。二季度基金报表公布，171家基金持股23。23亿，占无限制流通股49。32%，如果加上社保资金、QFII、保险资金、私募基金等持股，比例更高。十一、实施股权激励。十二、股价走势稳健，一路上扬。